Voyager Digital, DeFi ve CeFi aracılığıyla 3AC bulaşması dalgalandıkça para çekme miktarını azaltıyor

Singapur merkezli kripto girişim şirketi Three Arrows Capital (3AC) 15 Haziran’da finansal yükümlülüklerini yerine getiremedi ve bu, Babel Finance gibi merkezi kredi sağlayıcıları ve Celsius gibi stake sağlayıcıları arasında ciddi bozulmalara neden oldu.

22 Haziran’da Toronto Menkul Kıymetler Borsası’nda işlem gören New York merkezli bir dijital varlık kredisi ve getiri şirketi olan Voyager Digital, Three Arrows Capital’e 655 milyon dolarlık bir maruziyeti açıkladıktan sonra hisselerinin yaklaşık %60 düştüğünü gördü.

Bloomberg’e göre Voyager, kripto ticareti ve staking sunuyor ve Mart ayında platformunda yaklaşık 5,8 milyar dolarlık varlığa sahipti. Voyager’ın web sitesi, firmanın nakit geri ödemeli bir Mastercard banka kartı sunduğunu ve iddiaya göre kilitsiz kripto para yatırma işlemlerinde yıllık %12’ye kadar ödül ödediğini belirtiyor.

Daha yakın zamanda, 23 Haziran’da Voyager Digital, Reuters tarafından bildirildiği üzere günlük para çekme limitini 10.000 dolara düşürdü.

Türev sözleşmelere yayılan bulaşma riski

Voyager’ın tek bir karşı tarafa nasıl bu kadar çok sorumluluk yüklediği bilinmiyor, ancak firma fonlarını 3AC’den geri almak için yasal yollara başvurmaya istekli. Voyager, solvent olarak kalmak için Sam Bankman-Fried’in öncülük ettiği kripto ticaret şirketi Alameda Research’ten 15.000 Bitcoin (BTC) ödünç aldı.

Voyager ayrıca, müşteri geri ödeme taleplerini güvence altına almak için 200 milyon dolarlık nakit kredi ve 350 milyon USDC Coin (USDC) revolver kredisi daha temin etti. Compass Point Research & Trading LLC analistleri, etkinliğin Voyager için “hayatta kalma sorularını gündeme getirdiğini” ve dolayısıyla kripto yatırımcılarının daha fazla piyasa katılımcısının benzer bir sonuçla karşılaşıp karşılaşamayacağını sorguladığını belirtti.

– Deribit’te teminatsız türevler ve opsiyon ticareti
– Voyager ile 650 milyon dolarlık teminatsız borç
– Protokoller/portföy şirketlerine nakit bakiyelerinde %8-10 APY teklif etme

Başka?

— Dylan LeClair (@DylanLeClair_) 22 Haziran 2022

Merkezi kripto kredisi ve getiri firmalarının nasıl çalıştığını bilmenin bir yolu olmasa da, tek bir türev sözleşmesi karşı tarafının bulaşma riski oluşturamayacağını anlamak önemlidir.

Bir kripto türev borsası iflas edebilir ve kullanıcılar bunu yalnızca geri çekilmeye çalışırken fark edebilir. Bu risk kripto para piyasalarına özel değil, düzenleme eksikliği ve zayıf raporlama uygulamaları nedeniyle katlanarak artıyor.

Kripto vadeli işlem sözleşmeleri nasıl çalışır?

Chicago Ticaret Borsası (CME) ve FTX, OKX ve Deribit dahil olmak üzere çoğu kripto türev borsası tarafından sunulan tipik vadeli işlem sözleşmesi, bir tüccarın marj yatırarak konumundan yararlanmasına izin verir. Bu, orijinal mevduata kıyasla daha büyük bir pozisyonla işlem yapmak anlamına gelir, ancak bir yakalama var.

Bu borsalar, Bitcoin veya Ether (ETH) ticareti yapmak yerine, dayanak varlık fiyatını takip etme eğiliminde olan ancak aynı varlık olmaktan uzak türev sözleşmeleri sunar. Bu nedenle, örneğin, vadeli işlem sözleşmelerinizi farklı borsalar arasında transfer etmeyi bırakın, geri çekmenin bir yolu yoktur.

Ayrıca, Coinbase, Bitstamp veya Kraken gibi normal spot borsalarda bu türev sözleşmesinin gerçek kripto para birimi fiyatından sapma riski vardır. Kısacası, türevler iki varlık arasındaki finansal bir bahistir, bu nedenle bir alıcının bunu karşılayacak marjı (mevduatı) yoksa, satıcı karı eve götürmez.

Borsalar türev riskini nasıl ele alıyor?

Bir borsanın yetersiz marj riskini kaldırabilmesinin iki yolu vardır. Bir “geri alma”, kayıpları karşılamak için kazançları kazanan taraftan almak anlamına gelir. BitMEX, bu beklenmedik olayları ele almak için her zorunlu tasfiyeden kopan sigorta fonunu sunana kadar standarttı.

Ancak, her vadeli işlem piyasası ticaretinin aynı boyut ve fiyatta bir alıcı ve satıcıya ihtiyacı olduğu için borsanın bir aracı görevi gördüğü unutulmamalıdır. Aylık bir sözleşme veya kalıcı bir gelecek (ters takas) olmasına bakılmaksızın, hem alıcı hem de satıcı bir teminat yatırmak zorundadır.

Kripto yatırımcıları şimdi kendilerine bir kripto borsasının iflas edip etmeyeceğini soruyor ve cevap evet.

Bir borsa, zorunlu tasfiyeleri yanlış bir şekilde ele alırsa, ilgili her tüccar ve işletmeyi etkileyebilir. Cüzdanlarındaki gerçek kripto para birimleri, müşterilerine bildirilen para sayısından daha kısa olduğunda, spot borsalar için de benzer bir risk vardır.

Cointelegraph’ın Deribit’in likiditesi veya ödeme gücüyle ilgili anormal bir bilgisi yok. Deribit, diğer kripto türev borsaları ile birlikte merkezi bir varlıktır. Bu nedenle, genel halka sunulan bilgiler idealden daha azdır.

Tarih, merkezi kripto endüstrisinin raporlama ve denetleme uygulamalarından yoksun olduğunu gösteriyor. Bu uygulama, ilgili her birey ve işletme için potansiyel olarak zararlıdır, ancak vadeli işlem sözleşmeleri söz konusu olduğunda, bulaşma riski, katılımcıların her bir türev borsasına maruz kalmasıyla sınırlıdır.

Burada ifade edilen görüş ve görüşler yalnızca yazar ve Cointelegraph’ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.